Dividendenwachstum: Höhere Gewinne für Aktionäre?

Zahlreiche Aktionäre investieren in eine Aktie, um mit der Dividende einen Ertrag zu generieren. Eine nominal höhere Dividende ist allerdings noch kein Garant dafür, dass Anleger eine überdurchschnittlich gute Rendite erzielen. Trotzdem handelt es sich beim Dividendenwachstum um einen guten Anhaltspunkt, wie lohnenswert ein Investment sein kann.

In unserem Beitrag erfahren Sie, was das Dividendenwachstum bedeutet und worin der Unterschied zur Dividendenrendite besteht. Wir gehen ferner darauf ein, warum Dividendenwachstum wichtig ist und nennen einige Aktienwerte, die sich in der Vergangenheit durch eine überdurchschnittlich gute Wachstumsrate bei der Dividende und somit der Ausschüttung ausgezeichnet haben.

Was bedeutet Dividendenwachstum?

Im englischsprachigen Raum wird das Dividendenwachstum als „Dividend Growth“ bezeichnet. Es handelt sich um eine Kennzahl, mit der eine Aktie bewertet werden kann, konkret im Rahmen der Aktienanalyse. Das Dividendenwachstum sagt etwas darüber aus, welche Höhe die aktuelle Dividende im Vergleich zur letzten Dividende hat. Demzufolge gibt es drei Möglichkeiten, wie das Wachstum der Dividende von der Höhe her aussehen kann:

• Aktuelle Dividende höher als die Ausschüttung davor
• Aktuelle Dividende identisch mit der letzten Dividendenzahlung
• Aktuelle Dividende geringer als die vorherige Dividendenzahlung

Dividendenwachstum vs. Dividendenrendite

Nicht zu verwechseln ist das Dividendenwachstum mit der Dividendenrendite. Grundsätzlich sagt das Dividendenwachstum etwas darüber aus, wie sich die nominale Dividende in einem Unternehmen entwickelt hat. Das gibt dem Anleger jedoch noch keinen Anhaltspunkt, ob mit der Dividende ein attraktiver Gewinn zu erzielen ist. Wer das wissen möchte, muss die Dividendenrendite zurate ziehen. Diese setzt den aktuellen Kurs der Aktie mit der nominalen Dividende zum Berechnen in ein Verhältnis. Sie erfahren so, welche Rendite Sie tatsächlich mit der Ausschüttung der Dividende erzielen.

Was sind Dividendenserien?

Im Zusammenhang mit dem Dividendenwachstum gibt es sogenannte Dividendenserien. Diese lassen sich in die folgenden drei Gruppen einteilen:

• Dividendensteigerungen
• Dividendenkontinuität
• Dividendenzahlungen

Mit Dividendensteigerungen ist gemeint, dass das Unternehmen an seine Aktionäre tatsächlich (fast) jedes Jahr eine erhöhte Dividende ausgeschüttet hat. Es kann zwar auch dazwischen Jahre geben, in denen im Vergleich zu vorher keine Erhöhung der Dividende stattgefunden hat. Wichtig ist vor allem, dass die Ausschüttung von der Tendenz her stetig angestiegen ist.

Von einer Dividendenkontinuität wird dann gesprochen, wenn die Dividende von der Höhe her nie gesenkt wurde. Es kann somit auch Jahre geben, in denen die Ausschüttung identisch mit der letzten gewesen ist. Die Dividendenzahlung hingegen meint lediglich, dass das Unternehmen jedes Jahr eine Dividende an die Aktionäre gezahlt hat, unabhängig von deren Höhe. Ein Aussetzen der Dividende wäre dann ein eher schlechtes Zeichen.

Welche Aktien haben ein gutes Dividendenwachstum?

Es gibt durchaus eine größere Anzahl von Aktien, die sich über Jahre und Jahrzehnte hinweg durch ein überdurchschnittliches Dividendenwachstum auszeichnen. Viele der Unternehmen sind in den Vereinigten Staaten ansässig, weil die Anlage in Aktien dort eine besonders lange Tradition hat. Zum sogenannten Dividendenadel zählen aktuell zum Beispiel folgende Aktien aus den USA:

• EOG Resources
• NextEra Energy
• AGCO
• East West Bancorp

Wie Sie erkennen, handelt es sich nicht unbedingt um die größten und bekanntesten Unternehmen, die sich durch ein überdurchschnittliches Wachstum bei der Dividende auszeichnen. Dort steht oft eher die Stabilität der Dividende im Vordergrund. Den sogenannten Dividendenadel gibt es nicht nur in den USA, sondern ebenso in Asien und Europa, daher ebenfalls in Deutschland. Hierzulande sind es unter anderem die folgenden Unternehmen, die sich durch ein gutes Dividendenwachstum auszeichnen:

• Ströer
• Puma
• Rheinmetall
• Atoss
• Heidelberg Materials
• CTS Eventim

Tipps: Worauf sollten Anleger noch achten?

Das Dividendenwachstum ist sicherlich eine interessante Kennzahl bei der Aktienanalyse, sollte jedoch keinesfalls der einzige Wert sein, auf den Anleger zum Beispiel vor dem geplanten Kauf einer Aktie schauen. Wichtig ist es, noch andere Werte und Kennzahlen in die Analyse und vor einem Kauf einzubeziehen, wie zum Beispiel:

• Ausschüttungsquote
• Dividendenrendite
• Eigenkapitalrendite
• Gewinnwachstum
• Dividendenstabilität
• Kurs-Gewinn-Verhältnis

Die Ausschüttungsquote sagt dem Investor zum Beispiel, welcher Teil des Gewinns der AG an die Aktionäre fließt. Zudem ist das Wachstum der Dividende naturgemäß nur für Anleger interessant, die durch ein langfristiges Investieren kontinuierlich Erträge erzielen möchten. Steht hingegen eher eine kurz- bis mittelfristig überdurchschnittliche Performance im Vordergrund, also Kurssteigerungen, handelt es sich beim Dividendenwachstum nicht um eine so relevante Kennzahl. Darüber hinaus kann es sinnvoll sein, die Gründe für das Wachstum der Dividende herauszufinden. Ist das Erhöhen „künstlich“ oder ist der Gewinn der AG kontinuierlich angestiegen?