Effektivzinssatz – Definition & Übersicht

Wann immer man als Verbraucher ein Darlehen bzw. einen Kredit beantragt oder eine Investition tätigt, wird man mit dem Thema Zinssätze konfrontiert. Sowohl bei Krediten als auch bei Investitionen ist der wichtigste Zinssatz der Effektivzins.

Definition: Was ist der Effektivzinssatz?

Der Effektivzinssatz ist ein Begriff, der bei Aufnahme von Krediten und bei Investitionen wie beispielsweise Anleihen auftaucht. Er gibt an, wie viel ein Kredit kostet bzw. wie hoch die zu erwartende Rendite bei einer Investition ist. Dieser Zinssatz taucht in der Regel bei Krediten in Verbindung mit dem Sollzins auf. Er gibt letztlich die Gesamtkosten an, die dem Kreditnehmer jährlich entstehen.

Im Effektivzinssatz sind alle relevanten Kosten enthalten. Er zeigt Investoren außerdem, wie viel Gewinn ihre Geldanlage auf ein Jahr gerechnet bis zum Ende der Laufzeit bringen kann.

Was laut Gesetzgeber nicht im Effektivzins enthalten sein darf

• Schätzgebühren (zum Beispiel Wertermittlungsgebühren oder Taxkosten)
• Bereitstellungszinsen (Zinssatz für einen noch nicht abgerufenen Kreditbetrag)
• Teilzahlungszuschläge (zum Beispiel für Baufinanzierungen mit vereinbarter Teilauszahlung)
• Kontoführungsgebühren
• Gebühren für geleistete Sondertilgungen

Schutz des Verbrauchers steht im Vordergrund

Kreditinstitute sind laut §§ 6 und 6a PAngV (Preisangabenverordnung) dazu verpflichtet, sowohl den effektiven Jahreszinssatz als auch die Methode der Berechnung des effektiven Jahreszinses sowie der in ihr enthaltenen Kostenfaktoren explizit zu nennen.

Bietet eine Bank oder ein Kreditinstitut ihren Kunden bonitätsabhängige Darlehen an, ist sie verpflichtet, den Zweidrittelzins zu benennen. Dieser gibt Aufschluss darüber, welchen Effektivzins die Bank zwei Dritteln aller Konsumenten durchschnittlich anbietet. Auch hier liegt der Zweck im Schutz des Verbrauchers. Durch all diese verpflichtenden Angaben bezüglich des Effektivzinses hat der Kunde die Möglichkeit, für eine fundierte und überlegte Entscheidung beispielsweise zur Beantragung einer Baufinanzierung verschiedene Zinssätze miteinander zu vergleichen.

Wie wird der Effektivzinssatz berechnet?

Es gibt eine relativ einfache Formel, mit der sich der Effektivsinssatz berechnen lässt. Um sie zu nutzen, benötigt man lediglich die Kreditkosten, die Höhe des Nettodarlehensbetrages sowie die Laufzeit des Darlehens in Monaten. Daraus lässt sich die Formel gemäß der Uniformmethode erstellen.

Wie man diese Formel anwendet und warum sich der Vergleich von verschiedenen Kreditangeboten stets rentiert, lässt sich an einem fiktiven Beispiel zeigen, das die benötigten Beträge und Zeiträume enthält.

Beispiel für den Effektivzinssatz

Frau Eifrig benötigt einen Kredit in Höhe von 20.000 Euro (Nettodarlehensbetrag). Die Gesamtkosten möchte sie in einem Zeitraum von 60 Monaten tilgen. Zur Auswahl stehen ihr zwei Kredite:

Bei Kredit A enstehen einschließlich Restschuldversicherung Kreditkosten von insgesamt 2.200 Euro. Auf Basis dieser Zahlen berechnet sie den effektiven Jahreszins:

effektiver Jahreszins (Kredit A) = (2.200 : 20.000) x (24 : 60 + 1) x 100 = 4,32 Prozent

Kredit B beinhaltet ebenfalls eine Restschuldversicherung sowie eine Bearbeitungsgebühr, sodass die Kreditkosten hier 4.000 Euro betragen. Entsprechend höher liegt der Effektivzinssatz:

effektiver Jahreszins (Kredit B) = (4.000 : 20.000) x (24 : 60 + 1) x 100 = 7,86 Prozent

Frau Eifrig wird sich auf Grundlage dieser Berechnung vermutlich für das Kreditangebot A entscheiden, da dieses einen um etwa 3,5 Prozent niedrigeren Effektivzins beinhaltet.

Was bedeutet die Effektivverzinsung einer Investition?

Mit dem Begriff Effektivverzinsung wird ausgedrückt, wie hoch die Rendite bei einer Investition ausfällt, beispielsweise beim Kauf einer Anleihe. Anleihen können über eine längere Laufzeit verschiedene Zinssätze in unterschiedlichen Jahren aufweisen, was eine genaue Einschätzung der Rentabilität auf den ersten Blick erschweren kann. Mit Hilfe des Effektivzinssatzes kann man den Gewinn einer Anleihe schon vorher ausrechnen. Die Effektivverzinsung von Investitionen zeigt, mit welcher Rendite der Investor innerhalb einer ganzen Laufzeit bei dem von ihm ausgesuchten Projekt rechnen kann.

Das Ermitteln der Effektivverzinsung ist ein wichtiges Werkzeug, mit dessen Hilfe sich eine Investition bewerten lässt. Liegen dem Investor zwei oder mehrere Angebote für eine Geldanlage vor, kann ein Vergleich ihrer Effektivverzinsung dazu beitragen, eine fundierte Entscheidung zu treffen. Für Unternehmen ermöglicht die Berechnung der Verzinsung, sich ausschließlich an Investitionsprojekten zu beteiligen, bei denen eine höhere als die gewünschte Mindestrendite erwirtschaftet wird. Vor allem börsennotierte Unternehmen unterliegen der Verpflichtung, nur in solchen Bereichen Investitionen zu tätigen, bei denen die Erwartungen der Aktionäre bezüglich der Rendite erfüllt werden.

Die Effektivverzinsung bei Investitionen in Anleihen

Hat man Geld investiert, hilft einem die Verzinsung also dabei, von Beginn an genau informiert zu sein, wie vorteilhaft die Finanzmittel angelegt sind. Möchte man sein Kapital in Anleihen investieren, ist es sinnvoll, vorher die oben genannte Formel zu nutzen. Sie hilft dem Investor, sich für die richtige Geldanlage zu entscheiden. Anhand des Effektivzinssatzes kann der Käufer einer Anleihe berechnen, wie viel Gewinn er aus dem Anleihenkauf ziehen kann. Der Effektivzins bei Anleihen wird als Zinssatz definiert, bei dem die Kosten für die Anleihe genau gleich dem Barwert der Anleihe ist.

Verfügt man hingegen nicht über das notwendige Fachwissen zum Thema interner Zinsfuß sowie der bei Anleihen unwichtigen Nominalverzinsung, setzt man sich der großen Gefahr aus, sein investiertes Geld zu verlieren. Zu einer strukturierten Investition zählt das Wissen um diese beiden Mittel zu den wesentlichen Grundlagen, die es zu verwenden gilt.

Beispiel für die Berechnung der Rendite bei Anleihen

Formel: Rendite = 100 Prozent x (Nominalzins + (100 Prozent – Marktpreis) / Laufzeit) / Kaufkurs Prozent

fiktiver Fall: Anleihe XY  mit einer Laufzeit von zehn Jahren, einem Marktpreis von 102 Prozent und einem Nominalzinssatz von 1,5 Prozent

1. Schritt: (100 -102) x 10 Prozent = -0,2 Prozent

2. Schritt: – 0,2 + 1,50 = 1,30

3. Schritt: (1,30 / 102 ) x 100 Prozent = 1,27 Prozent (Effektivverzinsung)

Interner-Zinsfuß-Methode

Die Methode des internen Zinsfußes ermöglicht es, Investitionsprojekte miteinander zu vergleichen. Durch diese Berechnung lässt sich die Verzinsung von investiertem Kapital genau herausfinden.

Zunächst wird der Barwert beim Einstieg in die Investition auf Null gesetzt. Zudem werden sämtliche Ein- und Ausgaben gegengerechnet. Die Effektivverzinsung gewinnt erst mit dauernder Laufzeit an Bedeutung und kommt immer stärker zum Tragen. Das bedeutet auch, dass der Barwert aller Auszahlungen gleich dem Barwert sämtlicher Einzahlungen ist. Die Berechnung der Effektivverzinsung ist also nützlich, um eine

Investition zu bewerten. Hat man zwei oder mehrere Anlagemöglichkeiten, hilft der Vergleich der Effektivverzinsung einer Investition, um eine Entscheidung zu treffen.

Effektivzins vs. Nominalzins

Sind im Effektivzins auch Gebühren und ähnliche Kosten enthalten, zeigt der Nominalzins lediglich die Kosten für den reinen Kreditbetrag. Weitere Faktoren sind bei ihm nicht berücksichtigt, sodass er weniger aussagekräftig ist als der Effektivzinssatz. Aus diesem Grund ist es für Kreditnehmer sinnvoll, sich bei verschiedenen Kreditangeboten vor allem die Höhe dieses Zinssatzes anzuschauen und mit den anderen zu vergleichen.

Warum ist der Effektivzinssatz so wichtig?

Der Effektivzins ist immer höher als der Sollzinssatz. Dafür kann er dem potenziellen Kreditnehmer detaillierte Informationen darüber liefern, welche Kosten auf ihn zukommen, wenn er sich für diesen oder jenen Kredit entscheidet. Damit ist der Effektivzinssatz existentieller Baustein für die Ermittlung des günstigsten Kreditangebotes. Nur mit dem Soll- bzw. Nominalzins ließen sich keine aussagekräftigen Informationen zu einem Kredit oder einer Baufinanzierung sammeln, da er wichtige Faktoren nicht berücksichtigt.

Hauptaufgaben der Effektivverzinsung

Finanzexperten bezeichnen es als Hauptaufgabe des effektiven Jahreszinses, die oft sehr unterschiedlich gestalteten Kredite zu vergleichbaren Produkten zu machen. Dabei gibt es allerdings eine Einschränkung: Mithilfe des Effektivzinssatzes lassen sich lediglich Darlehensangebote gegenüberstellen, die die gleiche Zinsfestschreibungsdauer besitzen. Werden die unterschiedlichen Faktoren auf rechnerischer Ebene korrekt eingebunden, ist eine Vergleichbarkeit der Kredite unter Verwendung verschieden ermittelter Prozentsätze gegeben.

Welche Faktoren sind für die Berechnung wichtig?

• Tilgungsfreijahre
• Tilgungsersatz
• Form der Tilgungsverrechnung
• Bearbeitungs- bzw. Darlehensgebühren

Zu beachten ist jedoch, dass die weiter oben bereits genannten Faktoren nicht berücksichtigt und damit nicht im Effektivzins enthalten sind.

Das bedeuten die Faktoren

Als Tilgungsfreijahre bezeichnen Experten einen der regulären Dauer der Rückzahlung vorgelagerten Zeitraum, in dem der Kreditnehmer keine Tilgung der eigentlichen Darlehensschuld vornimmt. Er zahlt in den tilgungsfreien Jahren lediglich die Zinsen zurück.

Unter dem Tilgungsersatz (auch Tilgungssurrogat) versteht man eine Tilgungsaussetzung, bei der das Geld aber in anderer Form zurückgezahlt wird, etwa durch die Abtretung eines Anspruchs auf ein Bauspardarlehen.

Die Tilgungsverrechnung gibt an, zu welchem Zeitpunkt Tilgungszahlungen mit einer noch bestehenden Restschuld verrechnet werden sollen. Die heute gängige Praxis ist eine zwischen Kreditgeber und Kreditnehmer vereinbarte sofortige Tilgungsverrechnung.

Als Darlehens- bzw. Bearbeitungsgebühren werden alle Kosten bezeichnet, die im Rahmen der Kreditantragsbearbeitung entstehen. Seit 2014 können Kreditnehmer die von der Kredithöhe abhängige Bearbeitungsgebühren unter Umständen zurückfordern, da sie als unzulässig beurteilt wurden.

Welche Faktoren beeinflussen den Effektivzinssatz?

Der effektive Jahreszins, der von Kreditinstituten angeboten wird, unterliegt verschiedenen Einflussfaktoren, die letztlich seine Höhe bestimmen.

Die wichtigsten Einflussfaktoren beim effektiven Jahreszins 

• Sollzins (auch Nominalzinssatz)
• Agio (auch Ausgabeaufschlag)
• Disagio (auch Auszahlungskurs)
• Kosten für die Kreditvermittlung
• Tilgung
• Zinsfestschreibungsdauer
• Prämie für Restschuldversicherung
• Abschlussgebühr bzw. Darlehensgebühr (anteilig, bei Bauspardarlehen)

Leitzins

Einer der wichtigen Einflussfaktoren für den Jahreszins ist darüber hinaus der Leitzins, der von der Europäischen Zentralbank vorgegeben wird und an dem sich auch die deutschen Banken und Geldinstitute orientieren. Seit einigen Jahren bewegt sich dieser Leitzins nahezu auf einem Null-Niveau und sorgt damit für niedrige Zinssätze im Bereich der Kredite. Allerdings gibt es als Nebenwirkung sehr geringe Guthabenzinsen, weshalb viele Bankkunden nach neuen Möglichkeiten einer Geldanlage suchen.

Agio und Disagio

Die Fachbegriffe Agio bzw. Disagio stehen grundsätzlich für hinzuzurechnende oder abzuziehende Beträge, auch im Rahmen von Kreditvereinbarungen. Das Wort Agio stammt aus der italienischen bzw. lateinischen Sprache und kann mit „Bequemlichkeit” übersetzt werden. Für Agio gibt es zahlreiche Synonyme, etwa Aufzahlung, Aufgeld, Erhöhung, Mehrpreis, Teuerung, Zulage oder Zuschlag. Im Gegensatz dazu werden für Disagio Synonyme wie Abgeld oder Abschlag verwendet. In der Regel muss der Kreditnehmer das Agio bzw. Disagio zahlen, da er der Leistungsempfänger ist.

Tilgung

Die Tilgung einer Kreditsumme ist oberstes Ziel des Kreditnehmers. Sie steht also für die Rückzahlung der Kreditsumme und auch der dafür fälligen Zinsen sowie weiterer Kosten. Die Bedingungen der Tilgung beeinflussen den Effektivzinssatz in hohem Maße, denn je länger eine Tilgung dauert, umso höher ist der Zinssatz, den der Kreditgeber fordert.

Zinsbindung

Unter der Zinsbindung versteht man einen Zeitraum, in dem der Sollzins eines Kredites unverändert bleibt. Nach Ablauf einer solchen Zinsbindungsphase muss sich der Kreditnehmer um eine Anschlussfinanzierung mit neuem Soll- und Effektivzinssatz kümmern.

Restschuldversicherung

Mit einer Restschuldversicherung kann der Kreditnehmer sich selbst und auch seine Familie absichern. Dies soll „Worst-Case-Szenarien” wie schwere Erkrankungen, Arbeitslosigkeit oder Tod des Kreditnehmers so absichern, dass weder die Bank noch erbberechtigte Hinterbliebene einen finanziellen Verlust bzw. finanzielle Belastungen erleiden.

Fazit

Seine Hauptbedeutung hat der Effektivzinssatz in den Bereichen Darlehen, Kredite und Investitionen wie Anleihen. Bei einem Kredit zeigt der Zins dem potentiellen Kreditnehmer, welche Gesamtkosten auf ihn zukommen, wenn er einen Kreditvertrag abschließt. Mithilfe des Effektivzinssatzes lassen sich zudem Kredite mit ähnlichen Konditionen bezüglich der Sollzinsbindung miteinander vergleichen. Wichtig ist die Unterscheidung zwischen Soll- bzw. Nominalzins und Effektivzins. Der Sollzins zeigt, wie hoch die Darlehenssumme selbst verzinst ist. Der Effektivzinssatz berücksichtigt dagegen weitere Kosten, wodurch er bei Vergleichen mehr Aussagekraft besitzt.

Die kreditgebenden Institutionen, also Banken oder sonstige Geldinstitute, haben die Verpflichtung, ihren Kunden den Effektivzinssatz offenzulegen und auch ihn auch über die Methode zur Berechnung des Zinssatzes zu informieren. Dadurch will der Gesetzgeber dem Verbraucher die Möglichkeit eines fundierten Vergleichs geben. Bei Investitionen, beispielsweise in Unternehmen an der Börse, zeigt der Effektivzinssatz dagegen, wie hoch die Rendite bzw. der Gewinn ist, die der Investor durch seine Geldanlage erwarten darf.

Die Berechnung des Effektivzinssatzes gilt darüber hinaus als Werkzeug, um eine Investition zu bewerten bzw. verschiedene zu vergleichen. Dazu stellt an einfach die Effektivverzinsung der Geldanlagen gegenüber. Unternehmen, die an der Börse notiert sind und dementsprechend die Bedürfnisse und Erwartungen ihrer Aktionäre berücksichtigen müssen, sind dazu verpflichtet, nur Investitionen vorzunehmen, wenn die von den Anteilseignern gehegten Rendite-Erwartungen erfüllt oder übertroffen werden können. Ist dies nicht der Fall, müssen sie von einer Investition absehen.