Value Aktien Strategie: Unterbewertete Aktienwerte im Fokus

Kennen Sie Warren Buffett? Es handelt sich um einen sehr bekanntesten Investor und Börsenguru. Gleichsam steht Warren Buffett wie kaum ein anderer für das sogenannte Value Investing, mit dem er äußerst erfolgreich ist. Eckpfeiler des Investments sind Value Aktien, mit denen sich die Investmentstrategie umsetzen lässt.

In unserem Beitrag erfahren Sie, was Value Aktien sind. Wir gehen auf deren Chancen sowie Risiken ein und erläutern, für wen das Investment sinnvoll ist. Wir nennen Auswahlkriterien, die Sie zu geeigneten Aktien aus dieser Kategorie führen können.

Was sind Value Aktien?

Den sogenannten Value Aktien liegt eine Anlagestrategie zugrunde: das Value Investing. Übersetzt wird dies oft mit „wertorientiertes Investment“. Es handelt sich um eine Strategie, bei dem sich Anleger gezielt für Aktienwerte entscheiden, die an der Börse – im Verhältnis zu ihrem inneren Wert – unterbewertet sind. In Verbindung mit der Value Strategie steht das sogenannte Buy & Hold (Kaufen und Halten), denn in der Regel werden die Aktientitel längerfristig gehalten.

Umgesetzt wird die Value Strategie mit entsprechenden Value Aktien. Allerdings gibt es keine einheitliche Definition, ab wann ein Aktientitel als Value Aktie anzusehen ist. Meistens ist es die Kombination einiger Kennzahlen, die darauf hinweisen, dass das Unternehmen mit seinen Aktien an der Börse unterbewertet ist. Auf einige dieser Kennzahlen gehen wir im Verlauf des Beitrages – auch Vergleich – näher ein.

Was sind die Chancen von Value Aktien?

Es gibt eine Reihe von Chancen und Vorteilen, die Anleger mit dem Begriff der Value Aktien verbinden. Im Überblick sind das unter anderem:

• Strategie auf Basis der Fundamentalanalyse
• Größere Chance auf sehr gute Kursentwicklung
• Attraktive Renditen möglich
• Chance einer soliden Diversifikation
• Konstante Erträge durch Dividenden
• Bekannte und langjährig erprobte Anlagestrategie
• Daten als sachliche Grundlage für die Investitionsentscheidung

Einen großen Vorteil sehen viele Anleger bei Value Aktien darin, dass die Entscheidung auf Basis der Bewertung von Unternehmen stattfindet. Es handelt sich um objektiv nachvollziehbare Kennzahlen und Daten, auf deren Grundlage sich im Vergleich die entsprechende Value Aktie finden lässt. Bei einer Unterbewertung ist es nicht unwahrscheinlich, dass der Kurs der Aktie in näherer Zukunft – deutlicher – ansteigen wird.

Ebenfalls vorteilhaft an Value Aktien ist, dass konstante Erträge erzielt werden können. Das liegt daran, dass ein solcher Wert öfter mit einer guten Dividendenrendite ausgestattet ist. Ein positiver Aspekt des Unternehmens ist oft, dass es schon seit vielen Jahren eine konstante Dividende an seine Aktionäre zahlt. Zudem sind Value Aktien Teil einer bekannten und seit mehreren Jahrzehnten erprobten Anlagestrategie. Anleger treffen ihre Entscheidung auf einer sachlichen Basis – zum Teil im Vergleich zur technischen Analyse.

Welche Risiken sind mit Value Aktien verbunden?

Neben den genannten Vorteilen und Chancen gibt es ebenso Risiken, die mit dem Value Investing und somit den Value Aktien des entsprechenden Unternehmens verbunden sein können.

Ein Nachteil der Value Aktien ist, dass sich Anleger am Markt auskennen und Erfahrungen besitzen sollten. Der Grund ist, dass die entsprechenden Value Aktien durch das Ermitteln oder/und Interpretieren der Kennzahlen erst identifiziert werden müssen. Das bedeutet für Anleger zudem einen nicht unerheblichen Zeitaufwand, um den aktuellen Wert bzw. Kurs der Aktie einordnen zu können.

Ebenfalls nachteilig ist, dass der Wert der Value Aktien innerhalb eines Booms an der Börse oft nicht so deutlich steigt, wie es bei anderen Aktienwerten der Fall ist, zum Beispiel aus dem Technologie-Sektor. Zudem wird die Charttechnik bei der Bewertung des Potenzials der Aktien komplett außen vor gelassen. Dabei haben technische Faktoren und Börsenpsychologie durchaus einen Einfluss, wie sich der Kurs einer Aktie in der Zukunft entwickeln kann.

Zusammengefasst handelt es sich um folgende Nachteile:

• Anleger brauchen Einiges an Wissen und Erfahrungen zum Umsetzen der Strategie
• Wert der Value Aktien entwickelt sich innerhalb eines Börsenbooms häufig unterdurchschnittlich
• Öfter dauert es länger, bis der Markt die Unterbewertung erkennt und der Kurs der Aktie tatsächlich steigt
• Keine Berücksichtigung der Charttechnik
• Keine einheitliche Definition einer Value Aktie
• Zeitaufwand für das Ermitteln der Kennzahlen

Für wen sind Value Aktien ein geeignetes Investment?

Wie sinnvoll das Investieren in Value Aktien ist, hängt unter anderem vom Stil des Anlegers und dessen Zielen ab. Nicht für jeden Kunden ist die Strategie an der Börse sehr gut geeignet. Trotzdem ist das Value Investment als Strategie schon lange weit verbreitet und wird von vielen Akteuren am Markt genutzt. Besonders gut eigenen sich Value Aktien für Anleger, die sich durch folgende Merkmale auszeichnen:

• Langfristiger Anlagehorizont
• Erfahrungen an den Märkten vorhanden
• Anleger verfügt über Börsenwissen
• Spaß am Investieren und der Auswahl von Aktien
• Risiken der Märkte sind bekannt

Wie finde ich Value Aktien?

Value Aktien finden Anleger auf Grundlage bestimmter Auswahlkriterien. Diese lassen sich in zwei große Gruppen einteilen:

• in quantitative und
• in qualitative Kriterien.

Quantitative Kennzahlen von Value Aktien

Mit quantitativen Kriterien sind in erster Linie Kennzahlen zum Unternehmen gemeint, an denen Sie versuchen zu erkennen, ob die Aktien momentan unter- oder überbewertet sind. Die wichtigsten Kennzahlen in dem Zusammenhang sind:

• Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV)
• Cashflow
• Gesamtkapitalrendite
• Verschuldungsgrad
• Kurs-Buch-Verhältnis (KBV)
• Dividendenrendite

Besonders am KGV erkennen Anleger oft, ob die Aktie momentan gemessen an ihrem fairen Wert an der Börse zu einem zu niedrigen oder zu hohen Kurs notiert.

Qualitative Kriterien von Value Aktien

Neben diesen quantitativen gibt es ebenfalls qualitative Kriterien. Diese beziehen sich in der Zusammenfassung auf die Marktstellung und auch die Organisation des Unternehmens. Beispiele für qualitative Kriterien sind:

• Gute Wettbewerbsposition
• Erfolgreiches Geschäftsmodell
• Qualifiziertes Management
• Gutes Produktsortiment
• ESG-Kriterien werden erfüllt

Positiv ist zum Beispiel innerhalb der Wettbewerbsposition, wenn es für das Unternehmen vergleichsweise wenig Konkurrenz gibt. Der Grund ist, dass Konsumenten weniger Auswahl haben, sodass sie Produkte und Dienstleistungen vermehrt von diesem Unternehmen beanspruchen.

Beispiele: Welche Aktien gelten als Value Aktien?

Da sich der Kurs einer Aktie fortlaufend ändert, gibt es bei einer aktuellen Value Aktie keine Garantie, dass es sich in wenigen Jahren noch um ein Wertpapier mit einem besonders attraktiven Wert handelt. Somit vollziehen sich stetig Veränderungen, welche Aktientitel als Value Aktien gelten und welche nicht.

In unserer folgenden Tabelle nennen wir einige klassische Value Aktien, die für viele Experten teilweise schon seit Jahrzehnten als solche Aktientitel gelten.

FAQs zu Value Aktien